原标题：智能革命的三波大浪：从人与人的连接到万物互联，下一个投资机会在哪？

（ 本翼资本 陈运红）

一、互联网革命仅仅在信息文明时代的山脚下

现在我们所谈论的互联网（狭义的互联网）无论是阿里巴巴，腾讯，还是谷歌，Facebook都是在通过目前已有的技术手段实现人与人之间的互联，主要完成的是人与人之间的信息沟通、分享和互动，这个仅仅是网络社会的开始。

我们认为下一步的空间，更大地挖掘自然信息的空间。从连接数量来看，人的数量是有限的，而物的数量是无限的，所以人与物、物与物之间的连接数量将是人与人的连接数量的成千上万倍；从连接强度看，人的精力是有限的，人类必须满足要衣食住行的基本需求，而物的精力是无限的，它可以任何时间和任何地点处于工作状态。人与人之间的信息交互主线是互联网，而机器与机器，机器与人的信息交互主线是物联网。理论上而言，互联网和物联网并不是相互独立的而是融为一体的，只是两者所处发展的阶段不同，物联网也可以认为是（广义的）互联网。如果互联网的定义是目前我们所认为的人与人的交互关系的话，那物联网的定义是以物体，以机器，人与物体的交互关系。（见图表1)

互联网自个人计算机的诞生至今已经发展了45年，截至2015年底全球移动通信用户渗透率已经超过96%，人与人的连接已经接近饱和，我们认为基于人与人之间的信息化阶段已经进入成熟期；下一波巨浪是人与物、物与物之间的连接，一个高度个性化、互动化的有趣世界——物联网即将诞生，我们称之为智能化阶段。云计算技术的变革无疑打开物联网时代大门的金钥匙，它的来临标志着智能化革命即将到来，未来更多的发展机遇将是人与机器的交互中，智能化革命中的主要需要解决的问题是人和机器以及机器与机器互联的问题。

工业文明时代先后经历机械化、电气化、自动化三次大技术变革，在此刻，值得我们思考的是信息文明时代会经历几个阶段呢？我们可以畅想未来在完成了智能化革命，或许在下一个世纪某个时期，人类会不会进入生物智能时代，也许会发明一种生物芯片，把它插入我们的大脑里，就会像电影《爱丽丝梦游仙境》女主人公爱丽丝一样在森林中可以毫无障碍地跟各种动物互动交流。科大讯飞董事长刘庆峰先生曾给我描述了一种新的科技，通过人工智能技术，通过大数据分析狗叫声解读狗的6种情绪（包括悲伤、开心和沮丧等），并最终将狗叫声翻译成人类的语言。他指出这项技术将最终用于翻译其他所有动物的语言，让人类与动物谈心不再是一个梦想。

所以，我们大胆的设想，人类社会在信息时代可能会经历三个阶段：人与人的互联的信息化阶段，人与机器、机器与机器的互连的智能化阶段，人与万物的互联的智慧地球阶段。人类社会何时能实现万物互联的目标是一个值得我们深思的问题。在我们的有生之年我们也许会有幸看到量子信息的爆发，但量子时代并不是终极式。

业时代的三次产业革命的共性都是围绕能源的革命，先后蒸汽机、电动机和内燃机三次能源变革，其发展历史长达200年。展望信息时代，我们认为未来围绕信息的革命可能还有100年甚至更长，信息化是第一个阶段，机器智能是第二个阶段，生物智能是第三个阶段，生物时代也是基于信息。信息化时代发展到一定高度进入智能化时代，智能化时代发展到一定高度进入生物时代，这是一个递进的关系，然而整个基础设施的架构将面临自我颠覆。当出现量子计算兴起后，所有的信息架构将重新洗牌。事实上，每一次技术革命都有以下两个共性：其一、每一次技术革命都会诞生大量的新产业、新产品；其二、每一次技术革命都会带来大量的基础设施的投资，从而带动经济增长。只有当这两个共性同时存在，技术革命才会全面爆发。

能源制约技术革命的主要原因，因为能源遵循物质守恒和能量守恒，而信息则不受此限，信息每年是海量增长；基于信息的技术革命的瓶颈在于能耗，能耗将成为主要成本。据统计，人脑每天的功耗20Ｗ，普通电脑运行时的功耗250Ｗ-300Ｗ，而人脑计算能力是大大超越电脑的，人的智能是效率最高的水平。现在通过是云计算来模仿人脑的计算过程，接着会以更高的计算方式量子计算来模仿，最后将以有机物来模仿也就是我们所说的生物计算。从普通计算机－量子计算机－生物计算机是能耗大幅下降的过程，也是成本大幅降低的过程。

二、智能化革命的生命周期分析与预测

以史为鉴，可知兴替。回顾信息化革命的技术演进路径，遵循终端￫网络￫云端的路径，起始于终端层如芯片和计算机技术的变革；随着终端技术的兴起，网络带宽和成本成为互联网连接的主要障碍；随着数据通信、光通信、宽带接入、移动通信等通信技术的兴起，并伴随着中国通信设备商如华为中兴的崛起，加速推动了网络带宽的提速与网络成本的下降；低成本、高效率的网络通信能力获得突破后，海量信息的存储与处理成本日益成为制约ICT产业进一步发展的障碍，云计算以资源动态分配、按需服务的技术理念，低成本解决海量信息处理的独特魅力，受到全球范围内的追捧。

云计算技术变革作为信息化革命向智能化革命的过渡阶段，同时又作为智能化革命的孕育阶段，催生了大数据技术、人工智能技术的发展，人工智能从量变到质量，最终引发了虚拟交互技术的变革，虚拟交互技术的变革将引爆一场人和机器互动交流的新纪元。我们认为，虚拟现实/增强现实完全有可能取代手机成为下一代个人计算中心，它不但将颠覆现有智能终端的产业链，而且将给传统制造业带来一次深刻的技术变革；虚拟交互技术的变革将催生视频信息的爆炸式增长，这将进一步推动网络基础设施的集中投资和扩容，在这个阶段，传感网络、工业互联网、分布式智能网络以及宽带移动通信网络将再次面临大扩容，以绝对安全性著称的量子通信 也有望在政策推动下进入大规模商用阶段。

在智能化革命的上半段，云端的处理能力仍是建立在经典信息系统的框架下实现的，随着海量信息向云端迁移的日积月累，基于云端的人工智能会越来越面临网络安全和高企的运营成本（能源成本是主要的）进一步发展的障碍，这个时候，量子计算机的巨大并行运算能力将被推到风口浪尖；我们认为量子计算 的变革，将标志着强人工智能时代的来临，届时，机器将获得人类相同,甚至超过人类的智慧水平。随着量子计算的发展，智能化向社会各行各业以及我们生活中的各个角落渗透，届时智能化革命将进入成熟阶段。

通过以上的分析，我们预测智能化革命将经历以下四个发展阶段，分别是：

爆发期：人工智能与虚拟交互变革（2020-2035），与信息革命的开端类似，智能革命爆发阶段同样以硬件革命为突破点，因为硬件可以给人的需求带来实际的影响。虚拟现实、体感交互、机器视觉、机器人等技术将陆续进入人们的日常生活；

狂热期：万物互联变革（2035-2049），这一阶段则是网络技术、网络安全的变革，量子安全技术的规模应用应运而生，量子通信将会带来这个网络技术及网络设施的大规模改造与扩容；

短暂的转折期：前期泡沫破灭与后期新一轮投资展开的转折点（2049-2051）；

扩散期：智能化产业融合（2051-2065），这一阶段将会实现智能领域的全面渗透，智能机器人、无人驾驶、智能医疗、智能教育等智能与产业融合领域将会迎来爆发式的增长；成熟期：量子计算的变革（2065-2075），智能技术全领域运用产生了海量的数据，量子计算可以解决数据负荷过大所带来的各种技术难题。（见图表2）

三、智能革命的四个发展阶段分析与预测

1.爆发期：虚拟交互和人工智能技术变革（2020年-2035年）

每次产业革命不仅是一场生产技术上的革命，更是一次深刻的“以人的需求为中心”的社会变革。从满足人的需求层次上看，工业化革命更多的是满足人的衣食住行等物质文明的需求，信息化革命主要是满足人的娱乐、社交、信息分享等精神文明的需求，而正在酝酿的智能化革命更多地是满足个性化和自我实现需求。

人类的历史是需求和技术持续互动的历史，将技术与商业机会结合，向消费者提供新的价值。需求随着创新而变，只要创新不断，人的需求是永无止境的, 只有起点，没有终点，所以每次产业革命的引爆点几乎无一例外以激发人的新需求为起点，而止步于旧技术已无法满足需求的变化为终点。不难理解，最容易颠覆人的需求的技术最有可能成为每次产业革命的引爆点。

那么，智能化革命的引爆点是什么呢，是智能可穿戴设备、智能语音、虚拟现实/增强现实、无人驾驶还是智能制造呢？人类是懒惰的，最自然、最方便、最低成本的人机交互方式，自然可以获得最优先的发展。展望未来，虚拟交互将与人类更加贴近，对应的应用服务也必将日趋多元化，从而影响到生产制造、娱乐生活的方方面面。假如说PC开创了信息技术革命时代的第一纪元，互联网开创了信息技术革命的第二纪元，那么这第三纪元必定属于虚拟交互技术。

根据我们在虚拟现实专题研究，我们预计虚拟现实V2.0有望在2020年前后进入大规模商用，伴随着人工智能技术在生活中广泛普及，智能汽车、无人驾驶、机器人等产业爆发，智能服务方面如智慧旅游、智慧医疗和智慧教育等也将成为该阶段的重要增长点。

2.狂热期：量子通信的变革（2035年-2050年）

在智能化革命阶段，“云、管、端”系统仍建立在经典信息系统之上，随着云管端一体化的生态系统日积月累的累积和演化，生态系统的复杂程度以及人类对生态系统的依赖性是不言而喻的，一方面，基于云端的人工智能像水电一样成为我们生活中不可或缺必需品，另一方面，海量信息持续高速向云端积累，这种累积过程会带来三方面的依赖：首先是网络安全是第一位的，一旦发生信息战争或者网络攻击，都有可能导致对生态系统的毁灭性打击。其次，是网络带宽和存储能力的依赖，在大数据时代，随着云端处理能力扩张，网络带宽和存储能力将成为云端持续扩张的障碍。其三是能源依赖，信息传输和信息处理最重要的成本是在能源消耗的运营成本上，能源价格和能源供应将是制约生态系统持续发展的核心要素。

从长期趋势看，网络安全、网络容量以及能源消耗将是制约云端系统发展的三大主要障碍，未来随着海量大数据的发展，网络安全如何确保绝对安全，网络容量如何满足海量信息传输和处理要求，超级计算能力如何实现小型化以降低能耗需求呢，于是将催生一门新兴的交叉学科：量子信息。

量子信息技术将“颠覆”传统的通信和计算方式。量子通信，就是迄今为止唯一被严格证明是无条件安全的通信方式。也就是说，使用量子通信传递信息，我们的信息安全可以得到很好的保障。量子科技带来的，不仅是产业效益的增长，更重要的是，将对国防事业、经济发展产生深刻变革和长远影响。人类未来将被量子科技颠覆。

量子特性应用到信息领域中可以发挥出独特的功能，在提高运算速度、确保信息安全、增大信息容量等方面可以突破现有的经典信息系统的极限。由于其速度快、功耗低、存储能力大、计算能力强、保密性好以及其他奇特的性能，量子信息很有可能成为信息时代新的主宰。

量子通信的变革将带来通信网络的基础设施大幅改造和网络升级扩容，并带来量子终端的爆发性需求，量子终端会不会大规模颠覆现有基于电子半导体的终端会不会被量子终端颠覆呢，我们现在还无法预测到底有大的可能性，但是我们认为这一切的变化只是时间问题。

3.转折期：从导入期到展开期的转折点（2050年-2052年）

从导入期到展开期的转折点是一个关键的十字路口，它通常是一次严重的衰退，牵扯到对整个系统特别是调节框架的重组，这一重组将使增长重新启动，并实现技术革命的全部成就。导入期的尾声将会出现一个针对新技术和新基础设施疯狂投资的阶段，它刺激着股市走向繁荣，通常会形成泡沫并最终以这样或那样的形式破裂。感谢这次衰退，衰退为制度重建创造了条件，并有利经济增长重新转入可持续的模式。

4.扩散期：泛智能化产业融合（2052年-2065年）

我们预计，2050年前后，海量设备的智能化连接与智能化技术发展将进入“成熟期”，智能化人机交互技术、量子通信、人工智能技术等构建了全社会制造的智能基础设施，在此基础上，信息获取与传递的实时迅速、数据存储与挖掘能力大幅增强、人工智能与人机交互增强等技术长足发展，智能机器人快速普及，使得智能化的产品和服务成为人类主要生产与生活的主要形态。此时智能化技术与装备已将劳动力采矿、制造等环节的恶劣环境中解放出来，用智能机器替代人类完成简单熟练和基于规则的体力劳动，让人类有更多的时间和智慧投入到创造性的活动中去。

在这个阶段，量子通信、量子终端、人工智能将获得爆发性增长机遇，同时人工智能技术与相关领域如机器人、无人驾驶、医疗、教育、3D打印等进行技术融合，将推动智能化革命进入黄金发展期。

5.成熟期：量子计算的变革（2065年之后）

届时，基于量子计算的强人工智能技术已经成熟，这将加深我们对分子技术环境的理解，分子技术的变革将催生生物技术和纳米技术的发展，继而获得更强大的连通性，并通过自主软件来促进信息、生物和商业的融合，实现无处不在的创新可能，这将引发人类历史上的生物技术的革命，完全改变世界商业的组织和运行模式。

四、智能化革命的三波投资机遇：端￫管￫云

当前世界经济发展正处于新旧技术变革的过渡阶段，信息革命已发展至成熟阶段，而智能革命正处于爆发前夜。如图3所示，近50年的技术运行轨道与未来50年的技术运行轨道完全处在两条轨道上，近50年以来我们走的是信息化道路，而未来的50年我们将踏上新的征程，走上智能化道路。技术运行方式的变革潜藏着巨大的投资机会，我们可以从技术的演进周期路线来找到未来的潜在投资机会。