看业绩预测，2026 Q3 电子行业在 AI 产业趋势浪潮下整体维持高景气度，业绩呈现明确的分层特征：

1. 第一梯队（最强景气）：AI 通胀链（PCB/CCL、存储、AI 电源）业绩表现最亮眼，同时受益于 AI 订单外溢的半导体制造 / 封测产业链订单持续饱满。

2. 第二梯队（高成长延续）：自主可控方向趋势明确，半导体国产设备及零部件订单快速增长、交付偏紧；下游算力荒背景下，国产算力相关公司收入 / 订单保持跨越式增长。

3. 第三梯队（分化承压）：消费电子整体需求平淡，仅具备 AI 业务敞口、有独立成长逻辑的中上游公司表现更优；面板行业中具备涨价逻辑的公司业绩相对强势。

业绩规律总结

1. 增长分层显著：AI 直接相关赛道普遍实现 30% 以上的高增长，部分细分赛道增速超 100%；传统消费电子赛道多数为个位数增长甚至同比下滑。

2. 盈利弹性上游大于下游：上游原材料、设备环节的盈利弹性显著大于下游制造、终端环节；具备产能稀缺性、定价权的环节，涨价传导更顺畅，业绩弹性更大。

3. 环比验证景气度：多数高景气赛道 Q3 业绩环比继续提升，验证行业景气度持续；而消费电子等疲软赛道环比改善幅度有限，景气度尚未反转。

OCR:IMG:中信证券 【中信证券】电子行业部分上市公司26Q3业绩前瞻 1业结体：我们预计2603子行业有A方为流下，体业维产久，基件通方通佳，P日CL，下是，力关公司业情表力为，此外受凸于订外单导，制 会：治要电子教体仍批需平法，其中有，口是立境长逻提的中上的公司表现司是报行业有价议的公司业债及为强，会男子行业业责差现的对是司的组分极有尺的C 再大方向，我们一方看，图内第力芯业，是国划通，设备和先试封装证加诊形成产业闭 A板块；2A3APCBCL业些有持高遗代在货，厂是价济升，MLC价确定性逐步将放，产需共握下业有望维持高：传线PCB银域，具备享料能力的厂高年中集中提 2）存量：存储原厂量价齐升，业核有是持续超预期（长言科技）：CPU替拉货加速，内存损口及配套芯片环增势头强动（满起科技，聚辰股份）：利基存结设计价格持续上涨、产能湛 4）被动无件：MLCC准价连地确定性量务、作类较快，O3业统开始体现，电，星考部、通别受益A作动趋势更加是著（三环美团，风华高科、原结电子，江海股份）， 1可：263预2A發单债及净外订单转移影，国内订单持续爆满，动军保持高位，价格环比继续提升，但先进资产相关投入持续进行，致折旧端压力分大， 自主可控板块：26Q3持续受益于A脐占下的海外订单转移+园内算力与矿产需求造势。 导体设备库件，预计2023于产及护产促提升产业整体单均持，其中设公司提单法度加各年单项速展里乐理，道光设 3）国产算力：预计202603下游算力光趋势延续，上游供应错问题正在解决中，相关公司收入/订单保持购越式增长，待供应结问超进一步解决后，收入增长有望进一步提速。 3.消费电子板块：26，3存情价格影的持接、选端需表对平，美注A时型、新是故量及汽车电子俱应锈，华为受边于新机发布，在中国市培一枝独秀，安卓总体出1 传负电计2002全请手机出均备，出龙是下负页一，%，业中车是手机预性对，场为受于新机发，中国率场一挂力，安卓总体出货下滑更基于大盘，受有 中为受这于新机发布，在中国率场一挂秀，安卓总体出货下漫更甚于大盘。 2）中游：预计202603设件公司有答业务教口相关（立案提学技新光）业速要等（芯，香创微纳）业结更优；此外，预计202603汽车电子相关供应督业楼表提相对更 2）中游：预计2026Q3零部件公司有A等新业务限口相关（立精密，蓝特光学，永新光字）业更化，其中经期当牌）收入场兴 、春创微纳）业绩更优：此外，预计2026Q3汽车电子相关供应经业绩表现相对更 LCD相对平税，OLED承压，LED行业景气平稳，具各涨价逻辑的公司业绩表现更为强势 分板块 板块公司代码公司商称市值（亿元） 元）2（如注用均为YoY （如无特练注明， 注明，均为YoY Q00 现点（均为中信证券研突部预计） 00183.SH生科技 3.336 净利润28-30 +175%+195% +32%*41% 受益传统CCL强价，AIPCB订单/产能双升，AICCL加速起量，业境有楚组 68518.SH南亚新材 736 净利间4.5-25 484%-474 +291%-+03% 受益传统CCL涨价，AICCL业绩质献逐步强化，业绩有量维持高增 +63%+-1721 BT款板快选释放利润，m5ap，ABF加速起量，业绩有望高增 充分受AIPCB下游离求高景气，同对新产能持较展产/提开移动，业绩 300476.SZ胜宏科技 净利润16-18 +45%63% +2%-+15% PCB/CCL 002916.SZ深南电路2.6 电路2.687 净利润17-19 +76%~97% *21%-38% 充分受益APCB下游需求高景气，新产能持续释放，载板、msap利润操性 大，业级有型组持高道尚从气该松产能持模科放，载核、用部有闪保理 SH景旺电子1.037 净利润8.5-10.5 +184%-2519 130%185 传统PCB业务盈利能力随湿价落地悦速改善，A服务器、mp业务全离起 量，业绩有里高增力流价用现民述以告，有股务数，业分生营会 388183.SH生益电子 净利润7.5-8.5 +28%-446% ￥13%-+28% 充分爱益人PCB下游求高提气，业加新产能释放，业核有维持高增业 03920.SH世运电路 328 净利润2.5-3 +4%-+24% +432%538% 002913.SZ奥士康 275 净利到2-3 131%-246 +208%-382% PC8准价动率逐步体现，高端PCB业务 PCB准价动能逐步体现，高端PCB业务逐步起量，盈利能力快途提升，业 8625.SH长鑫科技 38,.151 收入1100-1 *11-*31 同比田号 存情价格持续上液，公司产逐步提 总体净利润895 +20%-30% 08.SH澳起料技 2.051 +20%--30% PU错景气提升拉货加快，公司内存接口芯片有望环比加快增长 存储 净利润1.2-14 03986.SH痛易创新 易创2.714 中非归厨净利 +4%-+22% +704%-905% CPU错景气提升拉货加快，公司SPD出货环比快速增长 +15%-*45 平NAND价格势仍强，SHM主体利润贡献显著：中小容量NORFlash湿 利基DRAM价格再上台险：NOR/SLCNAND量价齐升 88766.SH普内份 净利润6.5-7.5 +3511%*40 13%30% 6.SH寒武纪技 283 收入42-4.7 +35%*50% *13%一+29% 国内算力秀，公司收入逐季上行高收同民 季节性出货环比略持，份额提升下营收同比保持高增 5.7 *32%-+7 2%-29% 物联间业务稳健增长，ASIC业务有局推进 5.71 37%-61% *1%--14 持续丰富电源管理、LED婴动及信号链等模拟芯片产品矩阵，不新增强 公司电荷泵以外的压电驱动芯片，多相电源等新产品速步放量 .SH灿科技 53 收入18-1.9 0%~5% 2%-6% 持续丰富电源管理、LED HK圣邦股伊 601 入16.5-17.5 807.SH优迅般份 收入14.5-15.5 收入145-15.8 +72%-+84 4-1% +4%-+119 268 资法产员客户进医题科：2027年有第实屏效量增长 证工业复苏，A电源产品持续放量 收入7.0-7.5 43%-51% 7%-13% 算力及A硬件 11.SH新消能 248 一中低压功率产品理额湿价原利，受益市场稳局除现性优化 3.SZ插杰科技 净利4.2-5.0 收入25.0-26.0 328-37 13%-34% 9%-30% 5%-9% 净利润4.2-5.0 一中低压功率产品超额湿价原利，受益市场整高除段性优化 2.455 387%-5% 高容点比70%，持楼影益损换MLCC图周 00636.S2吴华高科 净利润3.0-4.0 国内高容MLCC龙头，登益超级MLCC同期并推进盈利显若改善 70%，持续受益超疫MLCC周期从说致 238.SH购家病线 收入2.6-3.0 09%-95% MLCC业务盈利转好，看好持续受益超级大用期：消费电子业务险承压 收入19.0-220 17%-55% %-24% 002484.SZ江海份4 少费献著喷培产品验证期利+持续扩产&出货快速增长。 顺利+特续扩产&出货说速增长，看好27年进一 净利润3.0-4.0 11%-25% 70%-127% 收入16.0-18.0 36%-819 600563.SH法拉电子271 净利润3.5-4.0 10%-26% 11%27% 新能源业务稳增，数据中心应用拓展打开新增 入30.7-31.3亿 人配客及订单团流支排高利用半，给格改善继球兑现，规热制栏盈利修复 081.SH中必国综6.33 0144GXA 1 +2%-4% 收入7.7-7.8亿美元 ，数股员持续 1347.HK688红宏力2.60 +21%-23 +7%-9% Q3收入及毛利率题续改善，MCU，独立式存储、功率及电源管理需求转 8469.SH联集成-U720 改入28.0-30.0 45%-56% 8%-15% 一中低压产品涨价传导顺利，布局硅光、储硅，DRMOS新增空间广间 单导体制道 84.SH长电科技1 收入109-114 南比-1号 核1.231 液人100-64 +0%-14% +5%10% 国内封测厂龙头，Q3核动车环比进一步提升，先进封装积极推进，全理 收入80-95 净利润6-6.4 +24%-339 002156.S2通富微电97 微电073 5%+10% 国内封测厂龙头，Q3移动率环比进一步提开，先进对装积极推进，全球位 净利润6-6.8 -56%-50% 88362.SH两砂电子27 收入13-15 +12%-30% +5%-20% 受益台湾转单存量业务接近满产，先进封装税极推进，存量业务益基数 88403.SH汇成股册 收入6-6.5 三季度DDIC封测檬动率改各：先进时装稳步推进，27H1有望小批量落地 12371.S2北方华例 H中数松司 3.250 收入20-45 收入40-45 +30%-459 +5%-+20% 订单在26H2集中联放，业练学益开支付客向物货节表加站 2.048 +20%-35号 55%~*75 +55%~*75% 订单在26H2集中释放，业喷受益于存储客户拉货节资加快。 订单在262集中新线，业请受益干存储实户拉货节泰加快 华海清科 收入15-17 订单在2的H2集中题效，基益干率导体扩高。下 430%-45% 订单在26H2集中释放，业绩受益于存储客户拉货节类加快。 0567.SZ精测电子50 收入12-13 135%-45 +12%-+22 核单在2W2族中新效，最共于出与体护看应其口 订单在26H之集中释放，受益于单导体扩产： 8082.SH盛英上海1.476 收入22-24 +17%-28% -2%+10% 你单在20M2象中特成：安益子中导体营声中 3827.SH精智达460 -5%-+5% 订单在26H2集中释放，业绩受益于存储客户拉货节类加快。 收入4.5-5.0 +45%-60% 订单在26H2集中精放，业填受益于存储客户控货节委加快， 订单在26H2集中释放，业填受益于存储客户拉货节类加快。 承导体设备 088808.SH联讯器2.29 收入38-40 +1125%1 +264% 受益光校块测试仪器大现模出货，三季度业绩显著高增，看好公司在存 04.5川1 收入22-25 +40%~55 +5%-20% 后港测试产品签陈齐全，深度房定H大客户，27年收入订单有望进一步上性 和火装的的工网 1.304 收入8-12 400%+140 *45%~+120% 公司检测设备占比理升，但研发费用高金影明净利润 收入4045 4%4650 68800.SH强一股母 册645 18%33 净利润1:4-18 +30%-16 30%~80% 三季度客户进入出货班举，探针卡采购进入高峰期。 80400.SH富创精密 570 净利润0.8-1.0 +220% 32% 半导体零部件景气向上，公司各产品线稳中有增， 301611.Z玛科技 收入3.53.7 净利润0.8-0. +25%-3 +25%-35 9%-+83% 一三度新产释放带动收入增长 88797.5H宝科技 宝科技429 净利测0.7-0.8 +12%+28 300-509 Fab榨动率授升司动零部件消耗，公司产品受益。 0100.SZTCL科接1.0 净利涵0.7-0.7 +29%-+46 +2%-446 33%-25% LCD业务经营趋势平稳，OLED业务阶段性承上 面板/LED 净科润14-16 13608350 封果业务竞争格局良性化，利润潜力快速和放，品牌业务盈利能 集光片产品持续操价，产品结构加速优化，盈利力趋势向上到持力热 02745.SZ木林森17 净利润2-2.5 260%350 -18%3% 002475.SZ立讯精密4.012 收入1081~13 +12%-36% +19%-+45% 消费电子稳中有进，数招中心电连接，光连接等业务成长动能逐步增强 0285.HK比亚速电子515 净利润54.0-6 +11%-34% 29%~+57% +10%-*20% 200424 服务器液冷板量产在团，捷普中概业务利润端有望逐步修复 1.S2取尔股852 入180-19 收入290-320 -5%~+5% 8%~+50% 业绩稳健增兴，深化A市局 0790.82宇理光学 净利润0.9-1 1%-17% 0%-9% 光通信业务加速起量，且持续突破核心客户供应结，Q4有整实现更显著 净利20.9-0 12%-37% 267 312 8127.SH蓝特光学 净利间1.0-2.0 +12%34 115%420 消电模销维持高腺动率运行，光学透镜、光学晶医强成长趋势延续 02600.SZ领益智造93 收入140-156 0%+5% +0%-+12% +170%+ +12%-+25 净利10-1 消电旺季出货积校，大客户单机价值量提升 02273.S2水晶光电35 +5%一20 涂布这光片份颗提开，可变光面叶片贡献增量，北美大客户业务 3296.SH华勤技术1.18 净利润14.0-15.0 +16%-24% 28%-23% 经销井表贡献大部分收入，消电业务旺手拉货小幅提原，但成本提升、 超节点下半年加速交付，数中心业务持续上行 3.SZ奥海科技 0%0美图科技 技95 收入64.5-67.7 223%239 +0%-5% 7.SH永新光学 完学元件持核高速增长，半导体光学订单积极，小规模放量，新业务的 79.SH美油器 收入1.8-21 +12%3 0%+10% SH彭石创新 364 收入45.0-55 53%-87% 7%-1-4% 48%-81% 9%~16% H2新品加速落地+前瞻式存储备货，或逐步度过盈利承压阶段 H新品加速落地+前确式存健备货，成速步度这盈利承压阶税 消电季节性拉货致营收环比优化，恒研发费用搜升可能压制利润 市场能求持续回暖，H2下半年新品加速发布，进一步提报需求 消费电子 688332.SH中科监讯 收入5.0-5.6 +4%-+159 2%*13 电学节性拉资数喜领体托统化：值研发费测提开可能压制利润 603893.SH芯带 827 收入17-19 +57%=+75% +5%~*15 净利润5.4-62 AloT延续高量气，高价值芯片持续放量，登加Q3消电班季，建持强增长趋 +119%-+148 218% 势1是续尚款气；高价值心片持续股量：资虚d5润电验 300458.Z全志科技 32 净利润3.0-3.4 净利润3.0-3 +162%-187% 产品持续拓展，叠加合封存储产品价格提升，维持增长超势 +7%-*17 300672SZ国科提 420 净利间1.5-2.0 转正0 8%*40% 一合封存储产品提价顺利，持续受益于存储上行用期 688049.SH炬芯科技83 净利0.6-0 0%-16% 32%-47% 6%-18% 一行业旺，但阶段承压NOR等存储成本上淮 668018.SH乐鑫科技27 新兴中高性能产品逐步放量，持续受益端例A落 37%-47 净利07-0.9 0%-8% 63%-99 -24%-8% 088593.SH新相 收入1.6-1.8 143%-18 6%-19% -1%-+12 22%-44% OLED、光通信、算力等新业务布局可期：控股权转移享项推进税极 300613.SZ富游微20 收入11.0-13 存储周期产品向下超原价，请产品有局积极 净利润7.5-0. 收入20.0-24.0 162%-214 17%-40% 超级存储期超额顺价，LPU布局打开新增曲线 收入75.8-81.3 812%-09 603501.SH豪集1.014 一汽车CIS及模拟出货支撑下，公司经营持续改善 68213.SH部特-W3 收入27.8-30.4 +10%-20% 12%-22% 手机高端料号放量，本载，A暂校高增，登加Q3CIS硬价逐步落地。 668002.SH春创微纳63 净利润333.0 150%~200% 15%~40% 工业，无人俱