AI创意制图 张潇予

□金融投资报记者 林珂最近科技圈刮起“养虾”风潮。OpenClaw作为开源本地AI智能体框架迅速爆火。这有望加速AI产业进入智能体时代，进一步提振算力产业链的景气周期。有分析人士指出，国产算力链三大主线值得关注：一是AI芯片自主突破，这是产业链的基石；二是算力基建加速建设，带动光模块、液冷等细分产业发展；三是AI智能体落地应用，商业化前景广阔。AI芯片技术、商业化持续突破在全球科技竞争日益激烈的背景下，AI算力芯片作为人工智能产业的核心底座，其战略价值愈发凸显。行业人士指出，在人工智能基础设施持续投入与自主可控战略重要性不断提升的双重驱动下，国产AI芯片产业正迎来前所未有的发展机遇。从产业链发展态势来看，国内通用GPU和ASIC芯片正呈现蓬勃发展势头。目前，多家国产AI芯片厂商的下一代产品或将普遍支持FP8计算精度。这一技术趋势标志着国产AI芯片正从单纯的硬件追赶迈向软硬件协同发展的新阶段，有望实质性降低对海外算力的依赖。此外，在产业需求旺盛和国产化率提升的双重催化下，寒武纪、恒玄科技、乐鑫科技等国内AI芯片相关上市公司业绩表现亮眼。展望未来，高性能算力芯片国产化已从产业选项变为必由之路。行业分析师建议关注在云端AI芯片领域取得突破的寒武纪、海光信息，在图形处理芯片领域深耕多年的景嘉微，以及拥有自主指令系统的芯原股份、龙芯中科等。这些企业有望在自主可控浪潮中充分受益，但投资者也需关注技术迭代、下游需求波动等潜在风险。潜力股精选寒武纪（688256）规模效应加速凸显公司业绩快报显示2025年实现营业总收入64.97亿元，同比增长453.21%；归母净利润为20.59亿元，实现扭亏为盈。国盛证券指出，AI算力需求持续攀升叠加云端产品线技术成熟度高，带动公司业务大规模商业化落地，带动公司整体经营业绩提升，净利润实现扭亏为盈，规模效应凸显。整体来看，公司算力芯片技术领先，导入客户加速，业务大规模商业化落地，软硬件协同发展进一步提升业绩弹性及业务黏性。海光信息（688041）或开启高成长通道公司是国内唯一生产x86芯片的企业，已广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等行业领域。上海证券指出，截至三季度，公司合同负债高达28亿元，存货达到65.02亿元，均创同期历史新高，这些前瞻指标预示着下游需求旺盛，为未来业绩提供了坚实保障。作为国内高端处理器领域的领军企业，公司在AI算力需求爆发和自主可控加速的双重驱动下，展现了强劲的增长势头，有望开启高成长通道。景嘉微（300474）有望迎来困境反转公司控股子公司诚恒微自主研发的边端侧AISoC芯片CH37系列在去年底已完成流片、封装、回片及点亮等阶段工作，标志着公司在在智能计算芯片领域取得里程碑式突破。中泰证券指出，在AI算力领域，公司持续进行高研发投入，并通过外延并购和资本运作为战略转型蓄力。当前，边端侧AI芯片已完成点亮工作，战略转型成果已落地，为后续测试和量产打下基础，而前期投入正逐步兑现。在蛰伏三年后，公司有望迎来困境反转。AI基建光模块、液冷受宠随着全球AI算力投资步入加速释放期，作为“卖铲人”的AI基础设施产业链正迎来基本面的强力支撑。从已披露的业绩预告来看，上游光模块环节成为本轮AI浪潮中业绩兑现能见度最高的领域之一。而伴随高功耗芯片的普及，液冷技术正从“可选项”迈向“必选项”，两大细分赛道共同勾勒出AI基建的产业升级图谱。在算力需求的牵引下，高速光模块的放量节奏超出预期。以中际旭创、新易盛为代表的国内头部厂商业绩持续释放，验证了下游AI基建投入的强劲势头。与光模块业绩兑现同步，数据中心散热技术的变革亦在提速。中国银河证券分析师指出，GPU芯片设计功耗提升与数据中心集成度提高，是推动液冷市场增长的两大核心因素。综合来看，AI基建正呈现出“由点到面”的扩散效应：光模块环节已率先进入业绩释放期，为产业趋势提供微观验证；而液冷环节作为保障高算力密度稳定运行的关键环节，正迎来产业转型的黄金窗口期。在此背景下，具备成熟冷板式液冷技术及前瞻布局浸没式方案的英维克、申菱环境等，受到市场关注。潜力股精选中际旭创（300308）盈利能力持续提高公司业绩快报显示2025年实现归母净利润同比增长108.81%。公司在三季度开始正式向重点客户出货1.6T，四季度上量更加迅速，同时硅光占比持续提升，将持续促进盈利能力提高。国联民生证券指出，公司积极布局Scaleup市场，争取在新的应用场景依然能够把握市场先机。目前公司已和部分重点客户联合开发定制化产品，预计2026年有望送样验证，2027年有望看到柜内光连接产品的需求起量和大规模部署。新易盛（300502）产品放量驱动上行公司在2025年三季度经历了业绩波动后，环比增速重新拉起，其中800G产品继续放量，1.6T产品也开始逐步放量，为公司利润上涨做出积极贡献。国盛证券指出，公司过去三年实现了跨越式的业绩增长，充分体现了公司在行业内地位、份额的持续提升。展望2026年，公司在1.6T产品放量将是全年重头戏，预计相关客户也将逐渐丰富，公司将根据结合市场需求预测及实际订单进行动态扩充，为2027年产品的进一步放量做准备。英维克（002837）产品有望量价齐升公司率先推出高可靠Coolinside全链条液冷解决方案。随着算力芯片的功率密度大幅上升，液冷成为重要选择方案，市场规模有望快速扩大。太平洋证券指出，公司是业内领先的精密温控节能解决方案和产品提供商，在海外市场公司持续突破，已经切入英伟达链，有望获得一定的份额。随着算力芯片的功率密度的持续提升，公司的数据中心制冷产品有望迎来量价齐升，未来海外市场持续突破，公司收入和净利润将迎来爆发。AI智能体智能体时代或将开启近期，一款名为“OpenClaw”的AI智能体应用席卷全球社交媒体，其强大的自主规划与任务执行能力引发广泛关注，让大众首次直观感受到“数字劳动力”的潜力。这一现象级产品的走红，折射出AI应用正从“对话生成”向“自主执行”加速跃迁。随着AIGC行业景气度持续攀升，应用端的商业化进程成为市场新焦点。海内外科技巨头正加速卡位AI智能体赛道，谷歌、亚马逊持续迭代产品，国内百度、字节跳动、智谱AI等厂商亦快速跟进。行业规模方面，据英伟达估算，全球知识工作者约10亿人，若AI智能体实现有效替代，潜在商业价值可达数万亿美元。国泰海通证券指出，2026年或将成为AI智能体爆发的关键元年。在AI从“生成”走向“执行”的产业跃迁中，有行业人士指出，OpenClaw的火爆或许只是智能体时代的开端。从投资维度看，伴随海外巨头持续推进AI智能体进展，相关产业机会将被普遍看好。个股方面建议关注新国都、焦点科技、思特奇、佳发教育、浪潮信息、科大讯飞、恒为科技、通富微电、软通动力、云从科技等。潜力股精选新国都（300130）加速落地AI应用公司预计2025年实现归母净利润4亿元—5亿元，同比增加70.79%—113.49%，业绩符合预期。国盛证券指出，公司控股子公司大力推动旗下AI Agent产品针对垂直行业的商业化探索，持续改进产品批量处理效率，成功拓展数字营销、白色家电、音乐动漫等多个行业客户。焦点科技（002315）盈利能力创新高公司盈利能力位居行业翘楚，2020—2024年毛利率自75.3%提升至80.5%，净利率自14.9%提升至27%；2025年还原激励费用后的净利率达29.2%，创历史新高。东方证券指出，公司自2023年起加速打造AI产品矩阵。其中，AI麦可2025年渗透率达到62.1%，可对外贸企业将实现成本降低及效率提升。测算2030年AI代替人力成本的市场规模可达到284亿元，SourcingAI对采购商可实现提效降本，同样有望打造新增长点。佳发教育（300559）业绩或迎改善拐点公司作为国内教育信息化的开拓者，凭借常年高质量且稳定的产品交付赢得了业内客户的一致好评。公司是国内最早从事智慧考试业务的企业，已在行业内形成自主品牌优势。长江证券指出，“AI+教育”逐步进入普及阶段，公司智慧教育业务有望长期受益。总体来看，公司作为标准化考点建设龙头，聚焦智慧考试和智慧教育两大业务方向，以AI助力形成新一轮成长曲线。

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