大模型爆发、算力中心大规模建设、数据中心PUE压降政策收紧，液冷已经从可选方案变成算力基建的刚需方向。很多做产业研究、投研复盘、赛道掘金的朋友都会遇到一个问题：液冷行业报告零散，风冷替代、浸没式、板式液冷、产业链公司、政策测算、市场空间分散在各家券商，很难一次性整理齐全。本次整理2026最新液冷行业全套研报，共计64份、0.22G，覆盖券商深度、产业白皮书、产业链拆解、龙头公司复盘、AI算力液冷增量、政策PUE逻辑，完整适配当下投流、收藏、行业研究需求。一、文件概览数量：64份2026最新正版券商/机构行业报告 大小：0.22G 覆盖维度：AIDC算力散热、液冷技术路线、冷媒/冷板/核心零部件、全产业链逻辑、国产替代、行业拐点、60+家龙头个股深度、出海机遇、行业白皮书需要完整全套64份液冷原版研报PDF合集（无删减、完整版打包），可通过下方通道获取：https://xg.zhihu.com/plugin/e15c9940b1afa8b73adad0ce1dfb1615?BIZ=ECOMMERCE二、2026液冷行业完整报告清单一、行业全景深度｜千亿赛道逻辑、拐点判断、行业趋势1. 源达信息-液冷行业专题研究：AI算力散热刚需确立，液冷千亿赛道正当时.pdf2. 国泰海通证券-产业深度：AI数字基建，算力密度跃迁驱动液冷时代来临.pdf3. 国盛证券-机械设备行业深度：液冷，产业化拐点已至，千亿赛道扬帆起航.pdf4. 东吴证券-液冷行业深度报告：千亿液冷市场爆发，看好增量环节国产份额提升.pdf5. 东吴证券-液冷行业深度：千亿液冷元年已至，看好国产供应链加速入局.pdf6. 天风证券-产业赛道与主题投资风向标：GPT~6发布刷新模型能力，液冷产业加速规模化落地.pdf7. 华西证券-计算机行业周报：英伟达业绩超预期，液冷从“可选”变“必选”.pdf8. 东吴证券-AI行业液冷专题：从可选到必选，国产供应链突破加速.pdf9. 华创证券-机械行业AIDC系列深度报告一：技术迭代加快，液冷放量元年.pdf10. 慧博智能投研-液冷行业深度：市场机遇、未来发展前瞻、产业链及相关公司深度梳理.pdf11. 慧博智能投研-液冷行业深度：行业前景、技术路线、产业链及相关公司深度梳理.pdf12. 甬兴证券-计算机行业2026年投资策略：液冷行业未来发展可期.pdf13. 兴业证券-AIDC机械行业掘金系列报告（二）：液冷加速渗透，中国厂家迎出海机遇.pdf14. 2026存量改造路线图数据中心液冷技术演进之路.pdf二、AIDC算力&数据中心专项｜架构升级、超节点、景气跟踪15. 国金证券-AIDC电源&液冷行业板块2026中报业绩总结：供电散热架构升级打开空间，领先财务指标指向放量在即.pdf16. 西部证券-机械设备行业数据中心专题报告2：超节点蓄势待发，关注连接器/液冷核心环节.pdf17. 开源证券-通信行业深度报告：超节点，光、液冷、供电、芯片的全面升级.pdf18. 西南证券-AIDC行业专题系列——数据中心功率升级，Busbar全面液冷趋势明确.pdf19. 东吴证券-计算机行业深度报告：液冷，下一代AIDC基础设施，Rubin带来行业确定性.pdf20. 财通证券-计算机行业AI时代的散热变革：液冷需求加速释放.pdf21. 东莞证券-液冷行业深度报告：液冷需求加速释放，关注上游高价值环节.pdf22. 华创证券-数据中心液冷行业深度研究报告：AIDC投建带动液冷市场扩容，汽零公司快跑入局.pdf23. 湘财证券-AI产业景气度追踪：AI资产震荡分化，应用层与液冷热度升温.pdf三、核心技术&材料介质｜冷媒、冷板、管路、新工艺24. 国海证券-汽车行业深度研究：AIDC板式换热器，液冷核心枢纽，国产替代迎机会.pdf25. 国金证券-电力设备与新能源行业液冷肌理系列深度（一）：液冷busbar，电~热链路一体化枢纽，高密度数据中心抬升产品壁垒.pdf26. 国泰海通证券-产业深度：AI时代的热管理革命，从液冷系统看冷却液的发展趋势.pdf27. 国海证券-液冷行业深度报告：数据中心带动液冷需求增长，关注上游核心冷媒材料——系列报告之一.pdf28. 中泰证券-液冷行业：AI芯片功耗跃升，混合式液冷方案驱动氟化液需求增长.pdf29. 国信证券-化工行业·数据中心及AI服务器液冷冷却液行业分析框架.pdf30. 西部证券-液冷行业专题报告：液冷新纪元，AI算力驱动下的冷却介质机遇.pdf31. 天风证券-基础化工行业：液冷行业梳理.pdf32. 华金证券-基础化工行业：AI发展加速液冷渗透率，液冷工质打开成长空间.pdf33. 华福证券-机械设备行业：3D打印微通道冷板，下一代高热流密度液冷的关键解法.pdf34. 2026聚合物管路在直接液冷中的作用白皮书-GF.pdf35. AIGC与新能源驱动液冷散热景气上行-银河证券.pdf四、产业链国产替代&行业机遇｜零部件、设备、出海机会36. 中泰证券-沪深北联动研究系列：液冷拐点已至，核心材料零部件国产化有望突围.pdf37. 国海证券-专用设备行业深度研究：AIDC液冷渗透率提升，核心部件供应商有望受益.pdf38. 国泰海通证券-液冷行业深度报告：高功率平台开启量产，液冷渗透率提升.pdf39. 国信证券-汽车+AI行业前瞻系列之~服务器液冷专题：服务器算力提升催化液冷需求，供应商迎来国产替代新机遇.pdf40. 国信证券-通信行业专题报告：液冷技术新方向及GTC大会液冷总结.pdf41. 兴业证券-电子行业深度报告：光通信蓝海拾珠，模拟芯片与液冷大有可为.pdf42. 国投证券-机床设备行业：AI算力散热新革命，液冷加工设备新蓝海.pdf43. 国盛证券-通信行业液冷再出发：弹性、持续性与下一阶段.pdf44. 开源证券-通信行业2026年度中期投资策略：光与液冷齐舞，空天地AIDC算力共振.pdf45. 开源证券-通信行业投资策略：光与液冷齐舞，空天地AIDC算力共振.pdf46. 中原证券-汽车行业专题研究：液冷产业链分析及河南省概况.pdf47. 西部证券-智能电动汽车行业深度报告：从AIDC液冷看汽零投资新机会.pdf48. 华泰证券-汽车行业深度研究：汽零，智造同源抢滩千亿液冷赛道.pdf49. 东方证券-汽车与零部件行业AI液冷系列报告之三：谷歌液冷快速增长及供应商模式破局，国内供应商将迎来较大机会.pdf五、个股深度研报｜全赛道龙头公司价值重估&成长逻辑50. 东方证券-银轮股份-002126-公司数据中心液冷业务分析：空间、格局、竞争力共振，液冷板换打造新增长极.pdf51. 财通证券-比亚迪电子-0285.HK-液冷冷板量产有望推动业绩增长，高压电源打开成长空间.pdf52. 爱建证券-冠龙节能-301151-首次覆盖报告：液冷阀门业务进入快速成长期.pdf53. 国投证券-冰轮环境-000811-AIDC液冷一次侧稀缺龙头，业绩有望保持快速增长.pdf54. 东莞证券-金富科技-003018-深度报告：消费包装稳健造血，液冷业务重塑估值体系.pdf55. 申万宏源-金富科技-003018-稳固包装基本盘，开启AI液冷新引擎.pdf56. 财通证券-领益智造-002600-折叠屏打开天花板，AI算力液冷重塑估值坐标.pdf57. 国海证券-鼎通科技-688668-深度报告：连接器液冷需求放量，核心供应商卡位优势凸显.pdf58. 国泰海通证券-江南新材-603124-深度研究：PCB铜基新材料龙头，液冷助力发展提速.pdf59. 国金证券-科创新源-300731-“材料+部件”垂直整合，卡位服务器液冷赛道前排.pdf60. 招商证券-中鼎股份-000887-基本盘拐点确立，机器人、液冷业务打开成长空间.pdf61. 东莞证券-同飞股份-300990-深度报告：储能与数据中心液冷双核驱动，全球化开启新篇章.pdf62. 财通证券-兴瑞科技-002937-新能源业务持续推进，入局液冷服务器等新领域.pdf63. 方正证券-鸿富瀚-301086-公司深度报告：深耕消费电子器件行业，液冷散热提供全新成长曲线.pdf64. 国泰海通证券-汇通能源-600605-首次覆盖报告：资产运营稳底盘，光罩液冷投资布局.pdf以上为全部研报目录，想要一次性打包领取全部64份最新液冷行业研报，可通过下方通道统一获取：https://xg.zhihu.com/plugin/e15c9940b1afa8b73adad0ce1dfb1615?BIZ=ECOMMERCExg.zhihu.com/plugin/e15c9940b1afa8b73adad0ce1dfb1615?BIZ=ECOMMERCE 报告核心干货节选本次整理的64份液冷行业报告，覆盖政策、技术、场景、产业链、个股、未来预测全维度，完全满足行业学习、投研复盘、赛道分析、求职面试、项目调研使用。研报资源具有时效性，建议需要的朋友尽早保存收藏。你更看好浸没式液冷还是板式液冷的短期落地节奏？ 欢迎评论区交流，后续持续更新算力、液冷、AI基建相关行业研报合集，欢迎关注收藏！往期内容节选：2026年行业报告 I 全行业最全报告整理，覆盖1000多个行业，近千个领域，上千份行业报告全是干货！2025年玻璃行业104篇顶级报告，吐血整理！（医用玻璃、纯碱玻璃、玻璃纤维、光伏玻璃、汽车玻璃）【硬核干货】2026年最新POCT报告整理，一共40份，欢迎收藏！（附下载资源包）【知乎独家】2026年最新工业机器人研究报告整理，一共80份，欢迎收藏！（附下载资源包）【吐血整理】2026年最新鸿蒙报告整理，一共144份，欢迎收藏！（附下载）【硬核干货】2026年最新传感器行业报告整理，一共144份，欢迎收藏！（附下载资源包）旺小旺：【吐血整理】2024年低代码平台行业研究报告整理，一共18份，欢迎收藏！（附下载）链接我也不清楚什么时候失效，急需的朋友们，趁我还有点时间，会点技术，在加上满脑子的数据，还有24小时待命的【超能代找❗️小分队】，赶紧抓住机会呀~
OCR:IMG:中国银河证券CGS AIGC与新能源驱动液冷散热景气上行 新材料——散热材料行业深度报告（一） 分析师：曾韬、龙天光 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银产母相师子
OCR:IMG:+GF+ 白皮书 聚合物管路在 直接液冷中的作用 CharlesFreda,CEM,DCEP Evelina Juntunen,D.Sc.[Tech] 数据中心全球总监 热管理专家 知乎@小狮子
OCR:IMG:数据中心 特别感谢： Airedale PARTNERS 改造之路： 液冷技术演进路线图 智能和高性能计算需求的持续增长，液冷技术正加速成为主流趋势 数据中心的能力往往无法及时跟上。本报告探讨了在何种情况下对现有数据中心进行 改造具有战略意义，以及运营商如何从评估阶段推进到实际执行阶段。 ceAwdry，顾间|alice.awdry@stlpartners.com|2026年5月 知乎@小狮子
OCR:IMG:国信证券 GUOSINSICURITIRS 证券研究报告|2026年03月21日 国信通信·行业专题报告 液冷技术新方向及GTC大会液冷总结 行业研究·行业专题 通信 投资评级：优于大市 证券分析师：莉 证券分析师：张字凡 021-61761067 021-61761027 xiongi1@guosen.com.cn zhangyufan1@guosen.com.cn S0980519030002 S0980525080005 知乎@小狮子 请务必美读正文之后的免费声明及其项下差有内容
OCR:IMG:证券研究报告 东吴证券 SOOCNOW SECURITIES 千亿液冷市场爆发，看好增量环节国产份额提升 液冷行业深度报告 证券分析师：黄细里 执业证书编号：S0600520010001 邮箱：huangxl@dwzq.com.cn 证券分析师：郭雨蒙 执业证书编号：S0600525030002 邮箱：guoym@dwzq.com.cn 2026年6月26日 知乎@小狮子 请务必阅读正文之后的免责声明部分
OCR:IMG:开源证券 北交所研光 北交所行业主题报告 2026年08月09日 成为AI算力刚需底座，北交所精密制造企业卡位液冷1-N 北交所行业主题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 杨懿宁（分析师） zhuhaibin@kysec.cn yangyining@kysec.n 证书编号：50790522080007 证书编号：50790526060000 液冷成为AI其力时代刚需底座，从0-I迈入1-N导入期 C智算中心与传统通用IDC存在明显业态差异，通用IDC以物理机 北交所行业主题报告 力密度较低，而智算中心聚焦AI高算力训练与推理业务，算力功耗 力大幅提升。伴随AI服务器的功率快速增大，以及芯片制程向3nm 3D堆叠封装普及，高端AI芯片晶体管数量激增，例如英伟达B200晶体管规样 较H100实现翻倍，芯片热流密度持续抬升，当前峰值已达200W/cm²，有望突 -1000W/cm，温度逐步成为AI服务器电子元器件故障的核心原因之 冷已难以适配。液冷技术凭借超高散热效率，可显著提升机房空间利用 将PUE降至1.2以下，有效降低能耗与运维成本。从海外来看，英伟达Rubir 平台实现全液冷落地，验证液冷已成为高端智算中心的确定性主流方案。根据 dForce数据，预计液冷在AI数据中心的渗透率将从2024年14%，大 5年33%，2026年达40%。根据头豹研完院数据2024年我国智算中 冷市场规模达到了184亿元，较2023年网比增长66.1%，预计2029年我国智 中心液冷市场将达到约1300亿元。 相关研究报告 冷板式液冷方案目前占主导地位，上游精密零部件制造成为核心价值环节 开源证券证券研究报告 《双英集围（920059.BJ）：全产业热汽 冷板式液冷依托适配性好、改造投入偏低的优势，拿下约65%市场份 车座椅先锋，绑定吉利/比亚迪/赛 、冷板、CDU、快插头等上游零部件是产业链壁垒与利润高地，直 力斯一北交所新股中购报告3-2026.8.7 定液冷系统稳定性。参照头豹数据，英伟达GB300机柜里冷板、CDU、快插头 《公司积极拓展工业+人形机器人新 价值占比依次为34%、28%、15%，上游行业平均毛利率25%~30%，高精细分 域，2026H1营收网比+12%一北交所 可达40%~60%。1）快插头：GPU插槽革新预计带动快插头需求翻 信息更新》-2026.8.5 GB300机柜插头用量由CB200的300颗提升至600颗，根据QYRes 《直播渠通拉动增长，电育毛利率改 数据，预计2031年全球液冷快插头市场规模将达到6亿美元，2026-2032年复合 善.2026H1归母净利润网比+43%一北 增长率CAGR为10.6%。2）3D打印微通道冷板：微通道液冷技术作为解决高 交所信息更新-2026.84 密度芯片散热难题的关键技术，正处于从实验室研完向大规模产亚化 键时期，3D打印技术凭借工艺优势，补齐传统制造短板，有望成为 算力场景下的核心微通道冷板散热解决技术。 多年深耕精密机加工，北交所精密制造企业卡位液冷1-N机会 所液冷相关企业大多集中在上游零部件与配套设备，少数延伸至系统 算中心建设都节。北交所聚集大量深耕精密加工的专精特新“小巨人 具备柔性定制、快速客户认证、成本响应、跨赛道工艺迁移四大核心优 相较于沪深大型制造平台、海外零部件厂商，北交所精密制造企业更加适配液冷 1-N阶段多型号、小批量、快速选代的产业特征，有望持续拿到服务器厂商、 冷系统集成商的二级供应商份额，业绩逐步兑现，当前具备左侧布局价值。其中 易实精密：与IQEvolutionGmbH合作，聚集3D打印微通道液冷板 密制造小巨人，半导体+液冷服务器领域新业务共拓空间。3）海达 务器滑轨龙头加码高端新品，液冷服务器滑轨技术储备完善。 风险提示：下游需求下行、行业致策变化、新技术不及预期等风险 请务必参阅正文后面的信息拨露和法律声明 1/41 知乎@小狮子
OCR:IMG:东莞证券 深度研究 超配（维持） 液冷需求加速释放，关注上游高价值环节 液冷行业深度报告 2026年3月31日 投资要点： 产业与政策共振，液冷散热有望加速渗透。AI驱动全球算力需求爆发 卢芷心 动高性能芯片（包括GPU和ASIC）功耗及单机柜功率密度持续攀升， SAC执业证书编号： 统风冷已难满足相关散热需求，具有更高散热效率的液冷成为必选大 S0340524100001 案。英伟达新一代AI计算平台RubinNVL72系统采用100%全液冷设计， 电话：0769-22119297 为行业确立新的技术标杆，液冷技术有望加速渗透。与此同时，在 邮箱： 碳”宏观形势下，政府部门对数据中心PUE监管日益趋严，明确提出新 1uzhixin@dgzq.com.cn 建及改扩建大型和超大型数据中心电能利用效率降至1.25以内，液冷作 罗炜斌 低PUE指标的关键技术路径，其应用与推广获得了强有力的政策驱 SAC执业证书编号： 动。产业与政策共振，我国智算中心液冷市场规模有望保持高速增长态 势。 S0340521020001 电话：0769-22110619 英伟达放权、谷歌直采，大陆厂商迎来直接入局机遇。芯片功耗提升倒 邮箱： 热方案升级，驱动液冷组件价值量提升。以英伟达为例，从GB200 1uoweibin@dgzq.com.cn 升级到G300，单台机柜液冷组件价值量增幅超过20%。预计未来随着 行业研究 Rubin架构进一步升级，机柜液冷组件价值量有望持续提升。同时，进 3300阶段，英伟达已放开液冷供应商权限，仅提供设计参考、接口 申万计算机指数走势 规范及合格供应商名单，将具体采购决策权下放至ODM厂商。这一转变 一— 打破了原有封闭的供应体系。此外，以谷歌为代表的云厂商在ASIC服 目中采取直采模式，液冷供应商可作为一级厂商直接对接认证，进 一步降低了供应链层级壁垒。大陆液冷厂商正迎来切入全球高端供应 链、抢占高价值市场份额的战略机遇。 板式为当前主流，关注产业链上游高价值环节。当前，冷板式液冷凭 借其良好的兼容性与较低的改造成本，在液冷市场中占据主导地位， 资料来源：Find，东莞证券研究所 议关注产业链中高价值零部件环节。以英伟达GB300液冷机柜为例，冷 板（占比41%）、CDU（32%）、UQD（14%）和Manifo1d（13%）为价值 相关报告 最高的上游零部件。这四大核心零部件平均毛利率在25%一30%以上， 分技术壁垒高的环节如CDU及快接头毛利率高达40%一60%。面对日益高 涨的散热需求，液冷板行业在材料从传统铜铝向复合材料升级的同时 正加速向微通道（MCP）等结构创新方向演进。与此同时，机架 （In-Rack）CDU和盲插快接头有望成为高密度场景下的主流配置。 投资建议：AI算力爆发推动芯片及机柜级功耗持续攀升，叠加政府对数 据中心PUE监管趋严，液冷已成为高密度数据中心散热方案的必选项 与此同时，英伟达GB300液冷供应链放开，谷歌TPU机柜液冷采取直采 证券研究报告 式，国产厂商迎来直接切入全球头部供应链的战略机遇。建议重点关注 线：一是在冷板/CDU/UQD/Manifold等高价值环节具备显著竞争 优势，有望切入英伟达、谷歌液冷供应链的国产零部件厂商：二是具有 稀缺全链条液冷能力和规模化交付能力，有望充分受益于数据中心液冷 改造需求释放的优质厂商。 风险提示：PUE政策变动风险：行业竞争加剧风险：技术发展不及 风险等。 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开 已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风 @小狮子 请务必阅读末页声明。
OCR:IMG:产业深度 国泰海通证券 2026.08.10 GUOTAI HAITONG SECURITIES AI数字基建：算力密度跃迁驱动液冷时代来临 产业研究中心 6 王制（分析师） 摘要：NextX系列（5）：微域新征时代（7） 心 0755-23976068 冷产业的发展并非单一技术路线推动，而是由AI算力增长、数据中 心 wangao2gh.com 色化要求以及高功率场景经济性改善共同驱动的产业变革，随着生成 AI、大模型训练及高性能计算需求持续增长，GPU功耗和服务器机柜 登记编号 S0880513090004 度不断提升，传统风冷方案逐渐接近物理极限，液冷正在由过去高性 计算领域的辅助技术，转变为支撑下一代算力基础设施的重要组成部分。 6 朱峰（分析师） 家政策持续收紧PIE要求，为液冷产业发展提供了明确方向，近年 C 021-38676284 型数据中心相关政策要求新建大型及超大型数据中心PUE逐步降至1 口 以下，部分地区提出更严格目标，政策要求正从节能倡导逐步转向建设准 zhufenggtht.oom 标准，推动液冷在新增智算中心中的应用比例持续提升。与此同时， 登记编号 S0880 5220 30002 全生命周期成本优势逐渐显现，推动行业由技术验证迈向规模化商业 地，相较于传统风冷，液冷系统需要增加冷板，CDU、液冷管路等设备投 因此初始建设成本通常较高，但随着机柜功率密度持续提升，风冷系 往期回顾 统需要配置更多空调，送回风系统及机房空间，其制冷能耗和运维成本同 人形机器人产业史：从执行机高还向物理智能体 步增加。液冷则可通过降低制冷能耗，减少服务器风扇功耗及提升机柜部 大国能源系列二：新能源资产的证券化 一一人形机人系列（一）2026080 密度，在长期运营过程中逐步抵消前期投资，经济性优势不断显现。 AI与ESG人工智能警采能否穿越泡争议 2026.0730 行业发展阶段来看，液冷产业已经由早期技术验证阶段进入规模化成 阶段，过去液冷主要应用于超级计算机等少量高端场景，项目以定制化交 色治理全析系列之二2026.0726 全国碳排权交易市场五周年间顾与晨望一 付为主，而随着NVIDIABlackwell、Rubin等新一代AI平台采用原 经济系列一202607.17 冷架构，以及国内云厂商、运营商和IDC加速建设智算中心，液冷需求 世界模型：物理世界的重型，MI的终机拼图 在从单点示范向大规模商业部署转变，2024年，NVIDIA发布Backwel1 2026.07.15 200NVL72平台，官方推荐采用直接液冷方案，2026年发布的Rub 平台继续沿用液冷架构，并进一步提升整机柜算力密度，这意味着液冷已 不再只是数据中心运营方的可选方案，而是成为高性能AI计算平台设计 重要组成部分。同时，华为、中兴、浪潮信息、新华三等国内厂商均 推出液冷服务器及整机柜解决方案，推动液冷由单一设备向整机柜、整机 房交付演进。 技术路线来看，不同液冷方案将在未来形成长期共存格局，冷板液冷 当前商业化程度最高、应用规模最大的液冷方案，也是AI服务器最 的散热技术路线，冷板液冷凭借较高成熟度、良好的服务器兼容性以及较 改造成本，仍将是未来几年AI智算中心的主流方案，浸没液冷则凭 高散热能力和更低PUE，在超高功率密度AI集群、超级计算等场景 备进一步渗透潜力，喷淋液冷虽然理论性能优势明显，但受限于系统可靠 性、成本及工程经验积累，目前仍处于产业化探索阶段。 从产业链角度看，液冷正在重构数据中心价值分配体系，传统风 散热价值主要集中于空调系统、冷水机组及机房基础设施，而液冷时代的 值进一步向服务器内部，机柜侧以及芯片级热管理环节延伸。冷板 U、快接头、冷却液及系统控制模块等核心部件的重要性持续提升， 业竞争也由单纯制造能力逐渐转向技术研发、平台适配、客户认证和规模 交付能力的综合竞争，总体而言，液冷是算力基础设施升级过程中由 密度提升所催生的必然技术路径。随着AI算力需求持续增长，液冷将在 未来数据中心建设中承担类似电力供应、服务器设备一样的基础设施角 色，成为支撑人工智能时代算力发展的关键环节 风险提示：市场与需求风险：技术路线与可靠性风险：供应链风险： 生态与运维风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分1of40 知乎@小狮子