> 他们都在盯着OpenAI的IPO，而DeepSeek悄悄登顶了

2026年夏天，两件事让大模型行业的竞争格局变得清晰起来。

一边是OpenAI，这家估值超过8000亿美元的AI巨头，在IPO前夕交出了一份让市场紧绷的成绩单：2026年第二季度营收67亿美元，环比增长仅18%，较一季度35.7%的增速近乎腰斩；营业亏损从93亿美元扩大至123亿美元，每赚1美元，就要烧掉超过1.8美元。


另一边，是开源模型的全面崛起。2026年8月，妙投APP（虎嗅出品）在针对OpenAI的经营分析中，将DeepSeek列为开源阵营对其形成追赶态势的核心代表。

同期被列入同一追赶阵营的，还包括阿里通义千问Qwen3.8-Max、月之暗面Kimi K3、智谱GLM-5.2系列、Meta Muse Glimmer等。

## 营收增速：OpenAI踩刹车，开源阵营踩油门

OpenAI的放缓，第一个信号出现在营收增速上。

公司向投资者披露的数据显示，二季度营收环比增长18%，而一季度这一数字是35.7%。更直接的对比来自Anthropic——这家Claude的母公司二季度营收超过115亿美元，环比增长超过140%，首次在单季营收规模上超越OpenAI。

增长放缓的原因并不复杂。OpenAI的收入高度依赖ChatGPT消费端订阅，该板块贡献了约六成的总收入。20美元/月的Plus档是用户基数最大的付费层级，自2023年2月推出以来单价从未变过，高端档的渗透率尚不足以显著拉高整体ARPU。

企业端（B端）虽在增长，但尚在爬坡，且面临多重结构性挑战。

与此同时，开源模型正在快速吃掉增量市场。OpenRouter平台数据显示，2026年7月27日-8月2日当周，DeepSeek-V4-Flash以7.22万亿Token调用量登顶全球模型调用榜，8月1日单日处理Token量达8万亿。


全球AI大模型周总调用量56.8万亿Token，中国模型周调用量28.13万亿Token，连续十四周超过美国模型。


## 增长质量：烧钱换量还是商业回报？

OpenAI的亏损正在以比营收更快的速度扩大。公司第二季度营业亏损从第一季度的93亿美元扩大至123亿美元。公司为数亿免费使用ChatGPT的用户提供补贴，这构成了庞大的成本负担。

据The Information消息，截至2026年3月31日，OpenAI在芯片、电力与数据中心领域存在至2030年累计约6650亿美元的不可撤销采购承诺。

开源阵营的财务状况则展现出了不同的逻辑。艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅表示，DeepSeek的API调价行为标志着其已完成技术验证与用户积累，从“烧钱换量”阶段转向商业回报平衡阶段。

2026年8月17日，DeepSeek V4全系列新的峰谷价格正式生效。以V4 Pro输出为例，每百万Token从6元升至闲时13.5元、高峰27元。但即便涨价后，其价格仍远低于同期闭源模型。

OpenAI在7月31日对GPT-5.6 Luna降价80%后，单任务成本为0.05美元，仍为V4-Flash 0.03美元的1.7倍。

## 性价比：从价格屠夫到价值屠夫

93亿美元的亏损，对应的是高昂的模型调用成本。OpenAI旗舰模型GPT-5.6 Sol每百万Token输入和输出价格分别为5美元和30美元。

而DeepSeek-V4-Flash每百万输入Token收费0.14美元、输出Token收费0.28美元、缓存命中仅0.0028美元，98%的缓存折扣率显著高于行业普遍的90%水平。

在性能层面，差距正在缩小甚至抹平。DeepSeek-V4-Flash采用混合专家（MoE）架构，总参数2840亿，每次推理仅激活130亿。在涵盖代码工程、终端操作、全栈开发等9项Agent基准测试中全面超越参数规模近6倍的V4-Pro预览版。

国盛证券表示，大模型能力增长正从参数规模扩张转向训练策略优化，后训练的效率可能优于单纯的规模堆叠。

这种性价比优势直接倒逼了OpenAI的降价。2026年7月，OpenAI在GPT-5.6系列发布仅三周后便宣布结构性调价：Luna输入价从每百万Token 1美元降至0.2美元，降幅80%；Terra输入价降至2美元、输出12美元，降幅20%。

## 生态布局：从模型权重到Agent框架

开源阵营的竞争，正在从模型权重层延伸至Agent运行框架层。

2026年8月13日，DeepSeek发布DeepSeek Harness开发者预览版（v0.1版本），面向全球开发者开放测试，同步以MIT协议开放源代码。该产品以“一切皆插件”为核心设计理念，采用插件式开放架构，所有Agent能力均可自由替换和重组，无需修改主体代码即可扩展能力。


产品定位直接对标OpenAI Codex、Anthropic Claude Code。

发布后，DeepSeek Harness迅速引爆开发者社区。其GitHub仓库在公开12小时内就获得了超过5万个星标，成为史上增长最快的项目之一。

第一财经在2026年8月的报道中指出，DeepSeek将开源竞争从模型权重层延伸至Agent框架层，是开源阵营从“追赶者”转向“围剿者”的代表。

## 结论：场景适配决定胜负

这场竞争的最终答案，取决于你要解决什么问题。

**如果你是追求极致性能、对成本不敏感的企业用户**，OpenAI的旗舰模型仍然是最优选择。但要注意，OpenAI自7月推出一系列新模型后，增长已经有所回升，公司年化营收已突破400亿美元。

不过，其销售体系正在经历从产品驱动向企业交付驱动的重构，首席营收官任职不到一年即离职，管理层稳定性存疑。

**如果你是追求性价比、需要规模化部署的开发者或创业公司**，DeepSeek-V4-Flash是目前最务实的选择。它不仅在调用量上登顶全球榜单，还在性能上逼近甚至超越部分闭源旗舰模型，而成本仅为价格战后的OpenAI同类产品的1.7分之一。

**如果你需要构建复杂的Agent工作流**，DeepSeek Harness提供的插件式开放架构，可以让你在不修改主体代码的情况下自由替换和重组能力，这在当前主流的Agent框架中独树一帜。

如果只能选一个——对于大多数开发者而言，DeepSeek的综合性价比和生态开放度，是目前最值得优先考虑的选择。