本报告导读：

过去一个月人工智能政策密集出台，上海新政推出10 亿元专项补贴券直击AI 应用落地难的产业痛点，国常会通过“人工智能+”行动深入AI 产业发展，国家互联网信息办公室就安全问题约谈英伟达，国产大模型及 AI应用发展落地将持续加速。

投资要点：

投资建议：过去一个月人工智能政策密集出台，上海新政推出 10亿元专项补贴券直击AI 应用落地难的产业痛点，国务院审议通过“人工智能+”行动深入AI 产业发展，国家互联网信息办公室就芯片安全问题约谈英伟达，国产大模型及AI agent 发展落地将持续加速。我们维持计算机板块“增持”评级，重点标的：金蝶国际、金山办公、合合信息、赛意信息、新大陆、通行宝、安恒信息、瑞纳智能；相关标的：日联科技、汉得信息。

7 月28 日，上海市经济信息化委印发《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》。上海新政围绕算力、模型、语料三大核心要素，推出总额10 亿元的专项补贴券，计划在三年内发放6 亿元算力券+3 亿元模型券+1 亿元语料券，其中6 亿元算力券对租用智能算力的主体给予市级最高30%租金补贴，市区协同可实现最多1 年、最高100%补贴，同时对自主算力设施部署项目提供最高10%建设支持，直接降低企业研发与应用大模型的硬件成本；3 亿元模型券聚焦大模型垂类应用，对调用第三方大模型API 或私有化部署的主体补贴最高500 万元；1 亿元语料券则针对高质量语料采购，给予最高30%、500 万元的采购补贴，形成“算力-模型-语料”全链条支持体系，加速大模型生态集聚。

7 月31 日，国务院审议通过“人工智能+”政策，围绕规模化商业化应用、创新生态、安全水平三要素深入AI 产业发展。7 月31 日，国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（下称《意见》），围绕三大要素深入产业发展，示范效应显著：1）推进人工智能规模化商业化应用：政府部门和国有企业率先开放真实业务场景，将直接拉动算力、模型与垂直应用需求；2）强化算力、算法和数据供给：有望实现数据-算力协同，降低产业链成本，构建开源开放生态体系，推动大模型及解决方案快速落地；3）提升安全能力水平：安全治理将催生模型监管与隐私计算等新赛道。

7 月31 日，刚获重新允许在华发售的英伟达H20 算力芯片被曝光存在严重安全隐患，将芯片安全议题再度推至风口浪尖。此前美议员曾呼吁出口先进芯片需配备“追踪定位”功能，相关专家亦证实其“追踪定位”“远程关闭”技术已成熟。为维护中国用户网络与数据安全，依据《网络安全法》等法规，国家互联网信息办公室于2025 年7 月31 日约谈英伟达，要求其就对华销售的H20 芯片漏洞后门风险作出说明并提交证明材料。这一事件不仅凸显出我国在关键芯片领域对安全风险的零容忍态度，更揭示了在国际科技竞争中，芯片作为核心基础设施，其供应链安全与技术自主可控已成为保障产业稳定发展的重中之重。

风险提示：技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。