原标题：朱啸虎胶着中的资本局

本文来自微信公众号“略大参考”（ID：hyzibenlun）

朱啸虎在饭桌上挑衅式地说他不投60后。

表现出这种粗暴也并不意外，毕竟他是能够操纵中国互联网的人。

但他最近应该很焦虑，他投了的那个90后ofo还没有顺他的意接受合并，让他保持惯有的速战速决。

不仅仅是ofo，还有映客。最近，朱啸虎的资本局都在胶着之中。

壹

20日，一个叫王学宗的“60后”创业者发了一条微信，描述了他因为年龄被朱啸虎羞辱的境遇：

王做东，宴请朱啸虎——他此前花十万块参加某培训营才得以认识的“导师”，以及其他的创业者。

席间，身为60后创业者王学宗，给坐在主位的朱啸虎汇报其云通讯项目“小会”，才一分钟，便被朱啸虎神情严肃地打断：“我不投资60后，我投资80后和90后”。

一时间，一桌子80后创始人都放肆地大笑，只有70后没笑。

朱啸虎还补刀说，“小会，哼，反正我不用”，他还说三年前全时会议找他要投资，他都拒绝了。

图：王学宗被朱啸虎拉黑 来源 | 蓝鲸

王学宗描述说，期间一个小鲜肉共享经济创始人还谄媚地附和，“老王，你丫怎么到这里混”。

场面有点残酷，对于一个创业者而言。

朱啸虎自然可以有自己的投资理念——只投年轻人，毕竟帮他赚到大钱的那批创业者，都是年轻人，从程维到张旭豪都是年轻人。

他在多个场合提到创业者的年龄问题，在接受36kr采访时，他总结当年投拉手网失败的原因之一就是，创业团队“没看过钱，而且年龄都不小”。而他对于投中滴滴成功经验的总结也是，他“偏好年轻创始人”，因为，他们懂变化、不害怕试错、愿意闯，而且年轻人未来还长，“别的想法”不多。

但在一张饭桌上，这样的情境下讲出来，并引起对一名创业者的群嘲，未免过于轻挑。

王学宗本身的创业项目质量如何，我们没有调查，不多做评价，但王学宗有一点说对了，就是朱啸虎不懂2B，即企业服务。

王学宗在那条回复薛蛮子的微信里描述，他曾与朱啸虎一起去看2B业务，“我发现他对2B业务一窍不通，提问幼稚无比”。

朱啸虎按照年龄来划分创业者这点，这点在企业业务投资里面是行不通的。

曾经有一个投资人，几乎是以一种兴奋的态度对我说，他现在很开心地发现，在人工智能这波浪潮里，一群高质量的创业者出来创业——用人工智能去做以往的企业业务。

这群创业者原本就是企业服务企业里的高管，现在出来创业，有经验、有人脉、在客户那里有信用，对于他们投资人来说，唯恐投不到。

这名投资人是个80后，现在是BAT一家中企业风投的掌门人，从种种业绩的表现来看，他投得都不错。他没有持年轻而骄，对行业里有经验的从业人员有敬畏。

实际上，在企业服务业务中，面对的客户是企业客户。这种采购行为由个人做决策，决策正确与否，影响到他们整个公司业绩，也影响到他在公司的去与留，他们往往最信任大公司，或者是大公司出来的有信用的高管。

因此，在企业服务中，年龄意味着经验、人脉以及信用。

但朱啸虎说出这样的话也不意外。

老道消息在那篇《谁人不识朱啸虎》里面描述过这样一个场景：

投完 ofo 之后，朱啸虎还见了另一个自称当过学生会主席的北大学生。两个人聊了团队情况，聊了市场壁垒，聊了商业模式，临了，朱啸虎故意激将：你这个市场不够大啊。

没想到，创业者一听这话，立刻倨傲的站起来，头也不回地走出了朱啸虎的办公室。朱啸虎说：人和人啊，真是不一样，一个人是什么样，聊几句就能知道。

不知道朱啸虎事后跟人提起王学宗这段，会不会嫌他经不起挑衅，也说，“人和人啊，真是不一样”。

贰

相比一般的投资者，朱啸虎更多地介入了被投公司的生死，成功了几次之后，他自然觉得握有了巨大的权利。

因此，奚落几个大龄创业者，又算得上什么事呢。

大多数投资者谈他们对于被投企业的价值，大多是投后服务，而这些投后服务无非就是经营管理上的决策上的建议。

朱啸虎不一样，他于被投企业，如同上帝。

在一场和朱啸虎同台的圆桌对话上，天使投资人龚虹嘉说朱啸虎，说他投资风格如同其名，“就是呼啸而来凶恶的老虎。”他开玩笑地说，“只要他看重哪个项目他就砸大钱，往往他一砸大钱长则一年结束战斗，短则几个月结束战斗，我们都得花十几二十年才能结个果，你就整两三年。”

速战速决，是朱啸虎投资了的企业的风格，也是朱啸虎的投资风格——他要迅速撤离，企业也不得不保持同样的节奏。

滴滴就是一个典型案例，在他的鼓动下，迅猛地烧钱——打车应用“亚洲区小组赛”结束后，滴滴和Uber展开了猛烈厮杀，靠的全是烧钱。事后，朱啸虎自己说，“中国的互联网竞争非常惨烈，滴滴打车已经融了70～80亿美金，美团也融了几十亿美金”。

他把这些厮杀比做海湾战争，“试想，美国人第一次打海湾战争总共才花了100多亿美金 ，一个初创的互联网企业融资60～70亿的美金，这件事情是史无前例的”。

烧钱规模如同海湾战争，想必他心中指点江山的磅礴气势是常有的。

为了战争速战速决，他不得不时时刻刻出来为被投企业站台，帮助他们迅速出名、长大：

为滴滴站台，一会儿批评神州专车不是共享经济，一会儿质疑 Uber 中国烧钱太过。

他和周亚辉投了映客，天天讲直播风口，讲出来一个万播大战。相比之下，老牌风投 DCM 投了快手、秒拍、美拍三大短视频平台，垄断了整个赛道，但是 DCM家当家人是谁？一般人不知道。

他投了ofo，和投了摩拜的马化腾在朋友圈三番五次吵架。

他处处对媒体传授被投企业成功的经验，告诉别人滴滴、映客、ofo、饿了么是如何成为独角兽的。

朱啸虎又有势力，投资滴滴成功之后，他投的必定有人接盘，毕竟当年他投了滴滴之后，腾讯接盘，投了OFO之后，他让滴滴入股。

速战。投资——奋力站台——忽悠其他人接盘，朱啸虎也算得上投资圈的劳模了，正是因为有如此深的介入又如此大的势力，朱啸虎也有了很大的权利。

速决。最快的方式是促成两家合并。在他投的案例中，无一不是那种和对手打得头破血流，然后又握手言和的——如滴滴与快的的合并，携程与去哪儿的合并、饿了么和百度外面的合并。

干净利索，操控力强。

叁

也有失算的时候，比如他站台了很久，甚至不惜为之与马化腾翻脸的ofo。在与对手合不合并的事情上，创始人和朱啸虎之间明显发生了矛盾。

ofo创始人戴威最开始对朱啸虎一定是感恩戴德的，他把接受朱啸虎的1000万投资视为ofo最重要的一个转折点，“从拿到金沙江的钱后，我们的扩张就开始了”。

朱啸虎的风格永远是希望迅速结束战争。

早在去年9月份，朱啸虎就曾放出豪言：“ofo和摩拜的战争将在90天内结束”。

但事情的发展远远没有他所想的那么乐观，摩拜在一轮轮融资中丝毫没有落后，甚至有时占据了上风。

战场的确是摩拜和ofo两家的，没有其它玩家什么事情。从2017年6月，朱啸虎说，“下一步首先是清场，把小的公司全部清掉，和以前打车差不多，最后留下两个PK”，冠亚军赛阶段了。

为了尽早打赢这场战争，他和马化腾在微信朋友圈互怼。

朱啸虎当时转发艾瑞数据文章，文章说ofo活跃用户、用户增速远远超过摩拜，朱啸虎说，“和街头实际数数的感觉基本一致”。

马化腾投资了摩拜，朱啸虎朋友圈下开始了反驳，说“从微信支付来看，摩拜高一倍”。

图：朋友圈互怼截图

但吵归吵，朱啸虎心里想的永远是合并，当时记者问朱啸虎两家是否会合并，他表示：“目前两家投资人在认知上有比较大的差距，我觉得目前来看是没有这种可能的。”但他认为：“（合并）将是一个水到渠成的事。比如说大家都说三八线要合并，但是只有你打到三八线，打三六线才可能合并。”

在朱啸虎眼里，9月份双方打到了“三六”或者是“三七”线了。

到了9月，朱啸虎开始表达合并的意愿。他当时对媒体说，共享单车整个行业的格局已定，摩拜和ofo两家公司占据了整个市场95%的份额，但每个月仍然要投入大量资金进行运营，唯有两家合并才有可能盈利。

在各个场合，他都不断表态，ofo跟摩拜合并是必然的、是合理的、是最好的结局，就这样，外界认定了这两家是要合并的。

但戴威丝毫不松口。

到了11月20日左右，朱啸虎开始施加负面压力，他说，“好的需求，完全是靠自发、靠口碑产生出病毒式的传播。靠烧钱起来的，基本都是伪需求，我以后不再投烧钱的项目。”

毫无疑问，指的是ofo。

不管戴威怎么想，朱啸虎四处活动——在乌镇的互联网大会上，刘强东、王兴组的以马化腾为核心的东兴局，他都凑上去了，也足足释放了寻求合并的善意。

与此同时，关于摩拜和ofo两家极重要的负面也开始暴出来——蓝鲸网报道称，根据内部人士向他们爆料，ofo和摩拜两家已经开始挪用用户押金填补缺口，挪用总金额高达60亿元，自行车厂以及公关公司等供应商的付款也均已暂停。

这种把两家资金短缺情况暴露出来的做法，很难说不是资本向企业施压的方式之一，但不确定是哪家资本，毕竟摩拜和ofo都身涉其中。

12月4日，戴威对媒体说，“非常感谢资本，因为资本助力了企业的快速发展，但是资本也要理解创业者的理想和决心。”

朱啸虎怒了，在12月20日一个出席公开场合的一个讲话上，直接开怼，自己最讨厌“认为自己什么都是对的创业者。”

促成那么多起合并的朱啸虎，应该容忍不了一个90后不听话。他大概也不愿意自己像周亚辉一样，被空空狐的90后创始人收拾一遭。

肆

朱啸虎急切地需要一次成功，是因为另一桩大案子退出也不顺利——映客。

朱啸虎在映客身上没少花心思，四处站台，甚至在映客陷入刷单丑闻时，还在为其辩解“以激励用户为目的的运营技巧”。

从今年开始，他们为映客设计了一个铤而走险的退出方案，其惊险程度不亚于赵薇的资本挪腾。

简单来说，就是通过一个非常接近于借壳上市的方式，他们几家机构金蝉脱壳，但创始人被留了下来 。

9月4日，在宣亚国际发公告表示，拟收购蜜莱坞（映客主体公司）约48.25%股权，标的资产交易价格近28.95亿元。

交易非常复杂——宣亚国际28.95亿元收购全部映客创始人奉佑生团队股权，而宣亚国际自己没有这笔钱，需要向四个机构股东借款，以及一笔7.4亿元的贷款来凑足这笔收购资金。

有意思的是，奉佑生团队股权收到这笔钱后，必须增持宣亚国际约29.76%的股权，也就是说他们根本无法套现。

但风投们得以脱身。交易专门外设一个基金——嘉会投资收走金沙江创投、昆仑万维等资本方的股权。当时我们计算，包括金沙江在内，几家资本方累计可以套现25.5亿元。

问题在于这个精密的设计非常类似借壳——当时宣亚国际的收购资金大部分来自映客自己本身，因为不涉及到发行新股，这个交易实质上是上市公司控股股东以老股加现金的方式，收购映客的约48%的股权。

对此，宣亚国际在公告中特别强调了非借壳上市——因为上市公司的实际控制人没有变化。

但到了12月15日，宣亚国际宣布终止这场交易。而就在不久之前，证监会刚刚处罚了赵薇的高杆杆收购计划。

也就是说，到目前为止，朱啸虎还没有能够退出映客这笔交易。

据说映客接下来的机会是单独上市，但IPO之路难度，相信朱啸虎自己心里清楚，IPO则意味着那些运营技巧都要放到证监会的放大镜下接受审查。而直播行业本身，风口正在消失。

朱啸虎说，不投60后的时候，大概也在焦虑，90后的ofo以及80后（奉佑生79年生）的映客到底要怎么收场。

一切都在胶着当中。